白白的夜晚宝库

高负债率拖累民企利润、制约宽信用的空间。自2018年2月份以来，民企的资产增速与负债增速呈现双双下滑趋势，但是负债增速高于资产增速，资产负债率依旧攀升。民营企业的资产负债率过高，使民企不可避免的面临两个难题。一方面，高负债带来较多的利息支付，拖累利润增速。另一方面，从债务结构看，短期借款过多可能会影响企业的流动性。

现时，恒生指数报28633，下跌247点或下跌0.86%，主板成交556.45亿元．上证综合指数报2817，下跌26点或下跌0.95%，成交822.07亿元人民币。表列同板块或相关股份表现：股份（编号）　　　　　　　　现价　　　　　　变幅-----------------------------

周一当日无逆回购投放和到期。【流动性动态监测】我们对市场流动性情况进行跟踪，观测2017年开年来至今流动性的“投与收”。增量方面，我们根据逆回购、SLF、MLF等央行公开市场操作、国库现金定存等规模计算总投放量；减量方面，我们根据2018年3月对比2016年12月M0累计增加4388.8亿元，外汇占款累计下降4473.2亿元、财政存款累计增加5562.4亿元，粗略估计通过居民取现、外占下降和税收流失的流动性，并考虑公开市场操作到期情况，计算每日流动性减少总量。同时，我们对公开市场操作到期情况进行监控。

正式从美国纳斯达克退市的六天后，晶澳太阳能（美股JASO）火速借壳天业通联回归A股。7月23日，秦皇岛天业通联重工股份有限公司发布公告宣布，与晶澳太阳能有限公司的实际控制人签署了《重大资产重组意向协议》，将以发行股份方式购买晶澳太阳能100%的股权相关事宜达成合作意向。

从公开披露的信息来看，这已是西南证券总裁年内第二次被要求前往重庆证监局接受监管谈话。今年2月1日，西南证券时任总裁余维佳、时任合规总监李勇接受了重庆证监局的监管谈话。接受监管谈话的原因依然是存量投行项目的“历史问题”。今年1月份，证监会通报证券行业“自查自纠、规整规范”专项活动现场检查情况。该项活动主要针对“近两年发展迅速的上市公司并购重组财务顾问、公司债券承销（受托管理）、新三板推荐和资产证券化等多项投行类业务。”

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